截至北京時間19日，倫敦金屬交易所銅期貨（LME銅）報(bào)8946美元/噸，漲393美元/噸，創(chuàng)2012年以來新高。

　　銅作為大宗工業(yè)重要原材料之 ，往往被市場賦予雙重屬性，即本身所具有的商品屬性和美元相關(guān)的衍生金融屬性。銅價的持續(xù)走高，主要受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇預(yù)期的推升，同時帶動了鋁、鎳、鉛等金屬產(chǎn)品價格的不斷上行。

　　從需求端看，今年以來，各 經(jīng)濟(jì)刺激政策持續(xù)發(fā)酵，拉動銅需求持續(xù)增長。其中，新能源車的熱銷成為因素之 。跟傳統(tǒng)汽車相比，用銅需求方面來看，新能源汽車單車用銅量遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車。

　　但是從供應(yīng)端看，供應(yīng)不足和庫存下降是無法忽視的困局。

　　 方面，當(dāng)前全球銅庫存處于歷史低位水平，截至2月17日，COMEX銅庫存報(bào)6.49萬噸，較節(jié)前繼續(xù)下降3269噸；LME銅庫存報(bào)7.6萬噸，雖然春節(jié)期間小幅累庫1500噸，但仍接近去年9月觸及的15年低點(diǎn)； 內(nèi)庫存水平節(jié)前出現(xiàn)小幅增加，但是與往年同期相比，整體累庫表現(xiàn)依然較弱。

　　另 方面，銅礦開采困難，政策上更加傾向于保護(hù)環(huán)境，大型銅礦老化，資本投入不足，政局不穩(wěn)。

　　對此，花旗分析稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，銅鋁嚴(yán)重供應(yīng)短缺，低庫存預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)年，這意味著“所謂銅鋁超 周期真的要來了”。

　　對于家電行業(yè)而言，漲價已經(jīng)不可避免了。早在2020年7月、9月和12月，就因原材料價格上漲，家電行業(yè)接連迎來了三次漲價潮。

　　而此次LME銅價的漲價或許只是序幕， 泰君安就曾在2020年年底刊文表示，區(qū)別于過去10年需求側(cè)或供給側(cè)單邊改善，2021年需求、供給與金融條件三維共振，海外復(fù)蘇、資本開支與補(bǔ)庫動能超預(yù)期強(qiáng)勁，供需裂口下看好2021年大宗原材料周期品“漲價”行情。

　　中 家用電器協(xié)會副理事長徐東生曾指出：對家電制造業(yè)，尤其是大家電而言，原材料成本占比可達(dá)七成以上。家電行業(yè)對銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料需求量大，核心原料價格上漲，勢必帶來成本壓力，在此情況下，部分家電產(chǎn)品價格出現(xiàn)波動也是市場運(yùn)行的體現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士則表示，原材料價格上漲導(dǎo)致家電廠家毛利降低， 線品牌承壓能力相對更強(qiáng)，二線品牌和小品牌的低價優(yōu)勢被擠壓，經(jīng)營壓力將進(jìn) 步加大。

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