自2023年下半年集成灶行業(yè)下行以來，投資新產(chǎn)業(yè)幾乎成為了集成灶上市企業(yè)共同的選擇。
今年2月，火星人在互動平臺答復(fù)投資人提問時表示，火星人已經(jīng)通過參股北京星動紀(jì)元科技與戴盟（深圳）機器人科技，正式涉足通用人工智能（AGI）與人形機器人領(lǐng)域。
不僅是上市公司，幾乎所有的集成灶企業(yè)（包括集成灶OEM企業(yè)）都在尋求轉(zhuǎn)型。
從產(chǎn)業(yè)端來看，集成灶行業(yè)的斷崖式下滑讓整個行業(yè)充滿了未知和不確定性，同時疊加低迷的房產(chǎn)市場以及消費降級等因素，迫使整個產(chǎn)業(yè)都在思考“未來在哪里？”
投資兼并確實是上市公司的出路，但不是行業(yè)的出路
從2025年退市新規(guī)來看，主板上市公司連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)且營收低于3億元，或利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤中任一為負(fù)且營收低于3億元，將被實施退市風(fēng)險警示（*ST），第三年未達標(biāo)則退市。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板：連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)且營收低于1億元，或凈資產(chǎn)為負(fù)，觸發(fā)退市風(fēng)險警示。
從2024年頭部四家集成灶企業(yè)上市公司業(yè)績來看，離“凈利潤為負(fù)”已越來越近。
帥豐電器2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入4.30億元，較去年同期減少48.29%；歸屬于上市公司股東凈利潤為0.60億元，同比降幅達到68.21%。
億田智能2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入為7.03億元，同比下降42.73%；歸母凈利潤為0.27億元，同比下降85.17%。
火星人2024年度實現(xiàn)實現(xiàn)營業(yè)收入13.76億元，同比下跌35.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.11億元，同比降幅高達95.49%。
浙江美大2024年度實現(xiàn)實現(xiàn)營業(yè)收入8.77億元，同比下跌47.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.10億元，同比減少74.72%。
從行業(yè)端來看，奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度集成灶銷售額為25億元，同比下降了34.5%；銷量為29萬臺，同比下降了29.0%。而綜合2025年廚電行業(yè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境、存量市場下以舊換新特征以及需求放緩等因素來看，潮流家電網(wǎng)認(rèn)為，2025年集成灶市場持續(xù)大幅下滑（35%以上）的可能性正進一步放大。
對于集成灶上市公司而言，意味著依靠主業(yè)（集成灶）實現(xiàn)增長甚至盈利的可能性越來越小。迫于業(yè)績壓力（或者說退市風(fēng)險），轉(zhuǎn)型快速增長的新賽道成為了“新的選擇”。
以億田智能為例，2023年底，億田智能成立了全資子公司浙江億算智能科技有限公司，進軍算力租賃和AI新基建業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)在2024年貢獻收入約3000萬元，占比6.7%，預(yù)計2025年將達到1.5億元，占比25%。這不僅意味著億田智能將擺脫“業(yè)績壓力”，更是有望將“算力”打造成企業(yè)的新“標(biāo)簽”。
與嵊州集成灶企業(yè)不同的是，海寧的火星人和浙江美大選擇了“投資”。目前，火星人持有戴盟深圳機器人6.68%股份、持有北京星動紀(jì)元機器人2%的股份，浙江美大持有魔視智能4.8657%的股權(quán)�；鹦侨嗽诨貜�(fù)投資者時稱，公司致力于打造智慧廚房生態(tài)，已參股人形機器人公司或可作為廚房助手，與火星人的廚電產(chǎn)品協(xié)同工作。而浙江美大更多的則是看到智能駕駛賽道。
從趨勢上來看，不管是機器人還是智能駕駛，都極具發(fā)展?jié)摿�，但同樣面臨著一個問題，由于股份占比�。ú怀^50%），無法合并報表，短期內(nèi)無法為上市公司提供業(yè)績支撐。
這也就意味著帥豐電器、火星人、浙江美大理論上依舊面臨著業(yè)績壓力。
換個角度來看，也只有“財大氣粗”的上市公司才有條件一擲千金“買買買”和“建建建”。對于大部分集成灶企業(yè)來說，跨界轉(zhuǎn)行并不現(xiàn)實，活下來才是。對于整個行業(yè)來說，出路有且只有廚房設(shè)備和廚房整體解決方案。
遠水解不了近渴，未來的機會仍舊在廚房
很多人將2025年看成集成灶企業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)型的開始，從龍頭企業(yè)來看，確實如此，因為連火星人和浙江美大都開始布局新產(chǎn)業(yè)了，足以說明這個行業(yè)當(dāng)下面臨的困境。
但是進一步深究，這波轉(zhuǎn)型最早始于2022年左右，這一年前后，優(yōu)格集成灶、諾孚廚堡等先后退出市場，也是在同一年，億田推出了集成烹飪中心。
從路徑上來看，目前集成灶企業(yè)轉(zhuǎn)型主要分為三種類型：一是通過資本手段實現(xiàn)跨界并購和擴張，比如浙江美大、火星人、億田智能；二是擴充品類，從單一的集成灶走向全品類廚房設(shè)備，這是目前大部分中小企業(yè)選擇的路徑；三是調(diào)整品類結(jié)構(gòu)，從廚電（單品）到廚房（櫥柜），典型代表就是森歌。
結(jié)合廚電行業(yè)來看，顯然后兩種方案更適合集成灶企業(yè)，但同樣面臨的競爭壓力也不小，特別是從集成灶到全品類廚電，所面臨的將是美的、海爾等級別的競爭對手，而從廚電到櫥柜則將面臨歐派、索菲亞等強大競爭對手。
而從嵊州集成灶企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向來看，瞄準(zhǔn)的是智能集成廚房產(chǎn)業(yè)，即從廚房設(shè)備到廚房解決方案，而載體則是不銹鋼櫥柜。
森歌不銹鋼定制家居-緋縵
站在櫥柜行業(yè)來看，不銹鋼櫥柜國內(nèi)市場占有率不足10%，屬于起步階段，由于體量小，近幾年增速較快，定制家居頭部企業(yè)已經(jīng)開始入局。從可操作性上看，集成灶也好，不銹鋼櫥柜也罷，都是集成灶企業(yè)擅長的“不銹鋼板材加工”，入局和換賽道都比較方便。另一方面，進入存量市場之后，市場的主要需求來自于廚房電器的“換新”，而在這一場景中，集成灶的生存空間很小。如何擺脫這樣的困境？那就是從換產(chǎn)品到換廚房。從數(shù)據(jù)上來看，全國城鎮(zhèn)住宅大約為3.6億套，以年2%翻新率計算，每年將有約720萬套裝修需求。此外，全國多個省份已經(jīng)發(fā)布了舊房裝修改造補貼政策，這也就意味著巨大的機會。
從消費端來看，以95后為代表的年輕消費者更加注重個性化和品質(zhì)化，他們更喜歡追求藝術(shù)、前衛(wèi)、個性、時尚的東西。這也為以不銹鋼櫥柜創(chuàng)造了機會。另一方面，相比于木質(zhì)櫥柜，不銹鋼櫥柜更適合和集成灶、集成水槽搭配。也符合當(dāng)下集成、智能、高端的發(fā)展趨勢。
綜合來看，潮流家電網(wǎng)認(rèn)為，對于大部分集成灶企業(yè)來說，轉(zhuǎn)型的方向仍舊在廚房，不銹鋼櫥柜不失為機會。雖然當(dāng)下我們談?wù)摳嗟囊琅f是單品設(shè)備的換新，但不可置否，長遠來看廚房換新的空間更大。
寫在最后
很多人都會說，現(xiàn)在家居建材行業(yè)生意這么難做，從集成灶跨界轉(zhuǎn)型到不銹鋼櫥柜，意味著整個企業(yè)“戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的重塑”，不是從一個火坑跳到另一個火坑嗎？
確實如此，我們必須尊重當(dāng)下的事實，整個廚電行業(yè)（包括集成灶行業(yè)）預(yù)計2025年都不會好。說句不好聽的，留給集成灶企業(yè)的時間不多了。
面對這樣的消費市場，一切戰(zhàn)術(shù)都會失靈。但戰(zhàn)略不會，轉(zhuǎn)型就像提前埋下的一顆種子，可能今年、明年都沒有收成，但是5年后、10年后呢？
歷史無數(shù)次證明，提前布局往往更容易收獲成功。對于當(dāng)下的集成灶企業(yè)來說，現(xiàn)在“播種”并不晚。
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