近日，集成灶上市公司陸續(xù)發(fā)布了2025年半年報。從數(shù)據(jù)上來看，2025年上半年，火星人營業(yè)收入為3.74億元，同比下降46.3%；歸母凈利潤虧損1.24億元，同比下降401.0%；浙江美大營業(yè)收入約2.12億元，同比減少53.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1228萬元，同比減少87.41%；帥豐電器營業(yè)收入為1.3億元，同比下降44.2%；歸母凈利潤為330萬元，同比下降91.8%；億田智能實現(xiàn)營業(yè)總收入1.74億元，同比下降49.09%；歸母凈利潤虧損7168.57萬元，同比下滑了507.01%。

　　不知從何時起，集成灶行業(yè)營收和凈利潤“崩盤式”下滑成為了常態(tài)，進一步來看，2025年上半年集成灶四家上市公司合計營收僅為8.9億元。

　　這是什么概念呢？就是說2025年上半年集成灶頭部四家上市公司合計銷售額不及2021年上半年火星人（9.22億元）或者美大（9.09億元）一家銷售額。

　　拉長時間周期看，假如以2015年作為集成灶行業(yè)高速發(fā)展的起點，那么2025年或許就是拉上帷幕的開端。就像昆曲《桃花扇》中的唱詞一樣，‌“眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了�！�

　　毫不夸張地說，現(xiàn)在就是集成灶行業(yè)的“生死時刻”，行業(yè)的未來在哪里？企業(yè)的未來又在哪里？已經(jīng)成為必答題。

　　到底是什么導(dǎo)致了集成灶行業(yè)斷崖式下滑？

　　2024年12月，某集成灶品牌成都代理商終于等來了“后繼者”。其實，早在2023年年中，他就向企業(yè)提出了“退出”的意愿，但遲遲沒有結(jié)果，直到2024年年底才正式完成清算。

　　“前幾年在集成灶上賺的錢基本上在2023年、2024年賠光了，只剩下一堆庫存。”

　　類似的例子不勝枚舉。

　　當(dāng)我們拋出“集成灶行業(yè)為何會出現(xiàn)斷崖式式下滑？”問題時。

　　集成灶企業(yè)半年報給出的答案基本都是圍繞宏觀和行業(yè)層面，比如說：受房地產(chǎn)市場調(diào)整及居民消費意愿減弱的影響，整體市場承壓；受消費降級、存量換新等因素導(dǎo)致高端產(chǎn)品銷量減少……

　　但有沒有想過，集成灶行業(yè)的“商業(yè)模式”和“渠道模式”本身就注定了不長久？

　　從模式上來看，頭部集成灶企業(yè)基本采用了F2C模式，這種扁平化的模式消滅了中間商，讓原本“利潤微薄”的小B零售獲取了“大額利潤”，這種模式在初期有助于渠道的快速覆蓋，不管是對于企業(yè)還是行業(yè)來說，都起到了積極的推動作用。但這種模式也有一個很大的弊端，抗風(fēng)險能力不足，一旦行業(yè)或者企業(yè)出現(xiàn)問題，很容易演變成“船小好調(diào)頭”。

　　從廚電行業(yè)的銷售模式來看，大部分企業(yè)依托的依舊是“代理商（銷售公司）”，他們作為中間力量可以穩(wěn)住一個企業(yè)的“基本盤”，不止于突然崩盤。這也是為何幾年前奧克斯空調(diào)僅僅嘗試了一下這個模式又快速恢復(fù)了代理制。

　　渠道亦是如此，小B零售商打開局面之后，頭部集成灶行業(yè)開始轉(zhuǎn)向線下線下渠道融合，同時開啟了“大商模式”，前者借助平臺電商以及下沉渠道的高速發(fā)展獲得了時代紅利，后者在“紅星美凱龍和居然之家”的快速擴張和推動下則迎來了快速增長。

　　但隨著電商平臺陷入增長泥潭，紅星美凱龍和居然之家流量直線下滑，“集成灶大商”也迎來了時代的終章。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴潮流家電網(wǎng)，“一般集成灶企業(yè)中，前10%的大商銷售占比能夠達到30%，前20%的大商銷售占比接近50%，一般大商和大渠道（紅星美凱龍、居然之家）是綁定發(fā)展的，一旦工廠減少支持，投入收縮，最為受傷的就是大商�！�

　　這也是集成灶行業(yè)出現(xiàn)斷崖式下滑的根源——大商和渠道按下了多米諾骨牌式坍塌的按鍵。

　　集成灶行業(yè)還能恢復(fù)往日榮光嗎？

　　其實，集成灶企業(yè)一直在嘗試補救。過去兩年，在中國五金制品協(xié)會的推動下，頭部集成灶企業(yè)一直在探討如何振興集成廚電產(chǎn)業(yè)，比如增加廣告投放，提升技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品質(zhì)量，提高員工和經(jīng)銷商的素養(yǎng)，抵制不正當(dāng)競爭等等。

　　不僅如此，企業(yè)自身還在同步進行品類擴充和新產(chǎn)業(yè)投資。

　　浙江美大投資1.1億元人民幣取得了智能駕駛公司魔視智能科技（上海）有限公司4.8657%的股權(quán)；火星人通過參股北京星動紀(jì)元科技與戴盟（深圳）機器人科技，正式涉足通用人工智能（AGI）與人形機器人領(lǐng)域，除此之外，火星人還在年初加速布局舊房改造；帥豐電器則成立了嵊州綠色金礦工再生資源有限公司，經(jīng)營范圍包括新型金屬材料銷售、光伏設(shè)備銷售等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域；而在多年前，億田智能就布局了“算力”；森歌則在原來基礎(chǔ)之上，加速推動了不銹鋼櫥柜的發(fā)展……

　　從路徑上來看，主要分為三種類型：一是通過資本手段實現(xiàn)跨界并購和擴張；二是擴充品類，從單一的集成灶走向全品類廚電產(chǎn)品；三是提供廚房全案解決方案，即從提供單品和套裝推進至提供廚房解決方案（載體是櫥柜）。

　　但從頭部上市公司2025年半年報以及潮流家電網(wǎng)的調(diào)研來看，結(jié)果并不理想，一方面頭部上市公司仍舊處在營收和凈利潤大幅下滑周期內(nèi)；另一方面諸多中小集成灶企業(yè)以及集成灶OEM企業(yè)紛紛走向轉(zhuǎn)型。

　　所以，當(dāng)下擺在集成灶行業(yè)面前的首要問題是：分體式廚電曾經(jīng)也遭遇過行業(yè)快速下滑，但長周期來看，仍舊是一條向上的增長曲線，集成灶行業(yè)是否也會復(fù)制類似的增長曲線？

　　就目前的宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)變化和消費趨勢來看，潮流家電網(wǎng)認(rèn)為難度非常大。原因也很簡單，當(dāng)一個行業(yè)出現(xiàn)大量技術(shù)人才和營銷人才流失時，這個行業(yè)短時間內(nèi)還會復(fù)蘇嗎？

　　答案是否定的，其實也很好理解，當(dāng)一個行業(yè)陷入低谷時，必然會導(dǎo)致技術(shù)人才的流失，一旦失去人才，產(chǎn)品創(chuàng)新將停滯，沒有好的產(chǎn)品如何撬動消費市場？最終形成“人才流失—創(chuàng)新停滯—產(chǎn)品賣不動”的負(fù)面循環(huán)。

　　當(dāng)下的集成灶行業(yè)就是典型的反面教材，大量技術(shù)、制造、營銷人才以及經(jīng)銷商正在離開集成灶行業(yè)。試問一下，目前集成灶行業(yè)還有幾位外聘職業(yè)經(jīng)理人？

　　其實，早在2024年，潮流家電網(wǎng)就曾撰文表示，集成灶作為廚電行業(yè)的一個細分品類，會存在下去，但是已經(jīng)失去了再度崛起的機會，市場將會持續(xù)萎縮。潮流家電網(wǎng)預(yù)測，該細分市場工廠出貨額不會超過30億元。

　　十年一個輪回，只能說集成灶行業(yè)的高速發(fā)展掩蓋了太多問題，也讓企業(yè)迷失了自我，而戰(zhàn)略和未來規(guī)劃的缺少讓企業(yè)一旦遭遇危機，便會出現(xiàn)決策失誤。最不可思議的是，銷售額出現(xiàn)下滑時，企業(yè)決策層想的不是如何補救、反抗，而是快速切割。這種踩踏式的決策最終演變成了“系統(tǒng)性崩盤”。

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